广州万隆：如何调仓应对短期调整？

广州万隆：如何调仓应对短期调整？ 更新时间：2010-9-16 6:46:41 　　[市况透析]

受沪指半年线压制和个股大面积下跌等拖累，周三深沪大盘呈现深幅调整的行情，两市股指分别大跌2.17%和1.34%；其中上证综指连续跌破5日、10日以及20日均线支撑，破位下跌迹象有所显现；而随着中秋长假的临近，市场谨慎观望情绪明显抬头，不排除短期大盘将继续探底寻求支撑。

中秋国庆长假效应开始显现

值得投资者关注的是，在8月份宏观经济数据披露之后，未来政策方向面临两难抉择，在这种背景下，市场对政策风险的担忧始终存在，从而加剧了短期市场的多空分歧。另外注意到，随着中秋国庆长假的逐渐临近，市场心态明显趋于谨慎。实证研究表明，节假日因素对市场交易活跃度影响显著。在重大节假日或长期前，投资者谨慎观望情绪逐渐趋于浓厚，导致市场交易活跃度明显下降。因此，投资者观望情绪将在很大程度上制约交易活跃度变化。

基金高仓位加剧股指震荡

注意到，目前基金仓位处于阶段性高位，缺乏继续做多动能。根据基金仓位监测模型，纳入统计范围的319只偏股型开放式基金上周的平均仓位高达88.02%，比前周的85.46%上升2.56个百分点。其中股票型基金平均仓位更是高达92.53%，比前周上升1.68个百分点；混合型基金平均仓位为81.95%，比前周上升3.75个百分点。实证经验表明，基金高仓位状态下由于缺乏持续做多动能，股指上行空间受到限制；在这种背景下，基金仓位结构和比重的调整往往会诱发股指震荡加剧。

升值预期增加人民币资产吸引力

从周三的市场表现来看，造纸、黄金等人民币升值受益板块表现较为活跃，另外西藏板块继续走强。值得投资者关注的是，14日中国外汇交易中心公布的人民币对美元汇率中间价上升131基点，达6.7378，银行间即期市场收盘报6.7463，双双创出2005年汇改以来新高。至此，人民币对美元汇率中间价已连续三个交易日创下汇改以来新高纪录。中国日前公布的经济数据显示经济好于预期，同时美元指数下跌，双双推动人民币对美元汇率上升。近日已经强调，随着人民币国际化进程的加快，人民币资产的吸引力正在增强，目前热钱重新流入的动力正在逐渐累积。从以往的经验来看，本币升值预期下，黄金有色等资源品和航空、造纸等将受到热钱和主力资金的青睐。

[今日消息面]

周三主要有以下信息值得投资者关注：

1、 14日，中国外汇交易中心公布的人民币对美元汇率中间价上升131基点，达6.7378，银行间即期市场收盘报6.7463，双双创出2005年汇改以来新高。至此，人民币对美元汇率中间价已连续三个交易日创下汇改以来新高纪录。中国日前公布的经济数据显示经济好于预期，同时美元指数下跌，双双推动人民币对美元汇率上升。

2、 环境保护部有关负责人14日通报，为满足公众的环境知情权，敦促上市公司积极履行保护环境的社会责任，环境保护部近日将出台《上市公司环境信息披露指南》。根据有关法律法规，现在向社会公开征求意见。根据《指南》要求，火电、钢铁、水泥、电解铝等16类重污染行业上市公司应当发布年度环境报告，定期披露污染物排放情况、环境守法、环境管理等方面的环境信息；发生突发环境事件的上市公司，应当在事件发生1日内发布临时环境报告。

3、 国家发改委副主任张晓强14日在出席2010夏季达沃斯论坛时表示，8月份CPI的上涨是由多重因素造成的，政府有条件通过努力将CPI增速控制在3%的调控目标之内。他表示，正在制定的“十二五”规划纲要将制定节能减排的量化约束指标，节能减排需要采取综合性的措施。

4、 统计显示，除宝德股份延长限售期至2012年10月30日外，首批创业板27家公司合计有11.94亿股限售股将于10月30日解禁，而现有流通股数量仅为10.2亿股。如果按照目前的价格计算，这11.94亿股的解禁市值将高达333亿元左右。

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