广州万隆：七连阴之后主力将如何博弈？

广州万隆：七连阴之后主力将如何博弈？ 更新时间：2010-7-2 0:01:58 　　今日消息面多空平衡，央行发布报告表示今年我国经济面临有利因素增多起到一定信心维稳作用，6月PMI数据虽然在临界线50以上但是较上月再度下滑表明经济增速放缓，央行本周有望实现净投放但投放力度已经下降，美股情绪低落再度走弱对国内投资者亦有一定影响。今日A股延续此前弱势，开盘虽小幅上扬但上冲无力，转而震荡下行，最终沪指全天下跌24.58点，收于2373.79点。截至今日已经是从6月22日以来连续7个交易日下跌。今日盘面特征依然与昨日相似，指数跌幅不大但个股普遍下跌，以小盘题材股跌幅较重，板块上无明显亮点。这种情形之下主力该如何安排策略呢？后市主力又将如何博弈？具体且看下文分析。

一、影响主力行为的信息与解读

1、 央行《中国金融稳定报告》：2010年我国经济面临的有利因素增多；

2、 中国物流与采购联合会周四公布，2010年6月，CFLP中国制造业采购经理指数为52.1%，比上月回落1.8个百分点，已连续两个月回落；

3、 央行7月1日发行220亿元3年期央票，不过本周依然净投放资金670亿元；

4、 经济数据低于预期，美股周三再度收低。

信息解读：今日公布的6月份PMI数据显示比上月回落1.8个百分点，已连续两个月回落，不过依然在50临界线之上，作为经济先行指标这说明了经济增速放缓迹象。不管是温总理在国务院会议上强调当前中国经济正朝着宏观调控预期方向发展还是央行发布报告表示今年我国经济面临的有利因素增多，这些举措无疑是一种信心维稳的信号，它无法改变经济增速回落的现实。本周央行继续实现净投放，已经连续六周净投放，不过随着央票发行力度的加大净投放力度开始变小，在下周农行上市之后不排除央行再度收紧银根。

二、主力行为分析

1、基金：主攻板块：沪深300、金融、地产

短期行为：多空平衡，与散户博弈；

中长期行为：以期指套保、防御为主。

根据德圣基金研究中心6月24日的数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位回升较为显著。可比主动股票基金平均仓位为74.9%，相比前周回升1.48%。

而根据此前基金们的仓位变得发现他们自大跌之后，多亿高抛低吸的短线波段操作为主，上周基金们本先低位加仓套取短期差价，然而市场并未让基金们的如意算盘得逞。在本周的大跌过程中，基金重仓板块连续出现在资金流出和跌幅榜前列，或许他们加仓后闻有风吹草动，或许是他们认为比较严重的事情，因此短线思维的基金们不得已仓惶出逃，造成严重践踏事件，也加速了市场的下跌。

从近几日基金重仓板块的走向和资金流来看，跌幅较为迅速，资金流出也较大，那么他们的这次仓惶撤退似乎是比较坚决，也就是说短期内他们不太可能再有抄底做短差的想法。但是一旦市场跌幅过大，这些大散户思维的基金们依然会忍不住再度入市抄底，以博取反弹价差。

2、热钱：主攻板块：金融、地产、低碳经济

短期行为：布局期指

中长期行为：谨慎乐观

在5月份，尽管贸易顺差、FDI继续上涨，而新增外汇占款却大幅下降，当月“新增外汇占款-贸易顺差-FDI”也由正转负，显示热钱流出迹象明显。热钱的流出一方面是受欧债危机扩大，欧元大幅贬值美元升值，资金回流美元避险情绪上升，另外一方面是国内楼市遭遇政策调控，以及A股大幅下跌部分投机资金被挤压出局，

不过这更像是短期行为，长期来看热钱终究还是会转向流入境内。此前央行宣布实施人民币汇率机制改革之后，人民币升值预期陡然上升，市场上人民币兑美元大幅走高，已经有效突破6.80的关口，这显示了资金对人民币的追捧，再加上国内经济复苏效果明显好于国外、股指期货的推出，在这些因素的吸引之下热钱流入境内依然是长期趋势。

三、投资机会与风险

行为方向总结：今日消息面多空平衡，央行发布报告表示今年我国经济面临有利因素增多起到一定信心维稳作用，6月PMI数据虽然在临界线50以上但是较上月再度下滑表明经济增速放缓，央行本周有望实现净投放但投放力度已经下降，美股情绪低落再度走弱对国内投资者亦有一定影响。今日A股延续此前弱势，开盘虽小幅上扬但上冲无力，转而震荡下行，最终沪指全天下跌24.58点，收于2373.79点。今日盘面特征依然与昨日相似，指数跌幅不大但个股普遍下跌，以小盘题材股跌幅较重，板块上无明显亮点。昨日本栏文章分析指出若以6.29的巨阴为分界线，之前领跌以蓝筹股为主，而之后则将会以小盘题材股为主了。然而这个情形会持续多久呢？根据主力撤退路线推测，至少跟此前一轮下跌时间相似，也就是两个月左右。不过在这个过程中仍须防范政策的不确定性因素，目前国家方面已经显示出维稳意图，如果市场跌幅过猛不排除这途中政府出来干预，那么主力也会借政策做出一波大幅反弹行情，因为从近期的资金流出之凶猛不排除主力进行的是战略性撤退，一旦有利好出现这些主力资金们完全有动机在撤退中制造反弹以掩护主力部队有效撤离。

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