广发基金王明旭：沿着三条主线
面对新冠肺炎疫情突如其来的冲击，A股春节长假开市后强势不减。后续A股将如何演绎？哪些板块仍然存在较好的投资机会？就市场关注的热点话题，记者近日采访了广发基金价值投资部基金经理王明旭。
他表示，在疫情的短期负面影响下，如果消费等相关行业的股价调整充分，触及更具吸引力的估值水平，将会迎来十分难得的长期买点。
王明旭分析称，与新冠肺炎疫情可类比的就是2003年SARS.2003年SARS对经济影响的时间是一两个季度，当时影响较大的是餐饮、旅游、酒店、航空等行业。此次疫情短期内对经济会有影响，尤其是跟消费相关的行业，但从一年或者更长的时间周期来看，其影响很小。今年被压抑的需求，未来都是可以重新释放出来的。
他以白酒行业为例告诉记者，从草根调研来看，疫情对需求的影响较大。“春节长假期间白酒终端销售不是特别理想，销售额同比下降较大，但批发市场在春节长假期间本身处于关闭状态，所以到底有多大影响还需要继续验证。”他认为，对于一线品牌而言，影响并不是很大，比如茅台酒还是较难直接购买到的。相对而言，疫情对中端白酒的负面影响可能会更大一点，但影响程度取决于不同品牌当前库存水平和价格透明度，预计进入下半年后，白酒行业有望重新回到更加良性的增长通道。
“在宏观经济稳中向好、流动性保持宽裕的大背景下，今年股票市场很难单边下跌。即使相对悲观，市场也会维持震荡平衡。如果更乐观一点，预期市场会继续震荡向上。”王明旭表示，目前市场的整体估值水平并不是很高，Wind全A的PE水平大约17倍，处于历史估值的40%分位左右；PB是1.65倍，处于历史18%的分位水平，这是一个相对合理偏低的位置。
除了消费行业，王明旭认为未来可以沿着三条主线寻找投资机会并进行布局：一是估值处于历史低点附近的银行、机场、旅游等；二是增长相对稳定的大消费板块，包括食品饮料、医药、家电等；三是景气向上的周期品种，如新能源汽车上游的资源品。
“从今年甚至更长时间的维度来看，新能源汽车是景气度不断上升的行业，并且能带动很长的上下游产业链。”王明旭说，此外，疫情影响之下，如家用防护、医药检测、快递、电商、在线教育、在线办公、医疗器械、在线软件等行业，景气周期会被拉长，从更长期的角度看一定会受益。
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