广发基金李耀柱：看好港股三条赛道
海外投资是广发基金多元投资能力版图中重要的一块，公司培育了一支经验丰富的海外投研团队，广发基金国际业务部负责人、广发科技动力基金经理李耀柱就是其中之一。“我们关注的范围除港股外，还包括A股及美国市场的中概股等，在科技、消费、医药等重要领域，均可以从全球视角出发来评估公司的投资价值。”李耀柱秉承与优秀企业共同成长的投资理念，形成了独特的价值成长类投资风格。
银河证券统计显示，截至8月中旬，广发科技动力自2018年5月成立以来的累计回报为105.72%，年化回报为38.63%。结合港股市场的投资机遇以及李耀柱的能力圈，广发基金将推出一只拟由李耀柱管理的新基金――广发港股通成长精选，主要投资于港股通标的股票，精选质地优良的公司投资。
精选优质公司
虽然投资范围横跨A股、港股、美股多个市场，但在李耀柱看来，不同市场的共性是优秀公司都能带来长期较好的回报，对于不同市场，他的选股策略是一样的――精选优质公司，与优秀企业共同成长。
“时间是人类最大的财富，与优秀企业共同成长是我的投资理念，我愿意给企业时间，也给自己时间。”李耀柱表示，企业成长需要时间，单纯看企业的短期业绩，摒除未来长期的时间价值，是投资中的大忌。
秉持这样的投资理念，李耀柱形成了价值成长类投资风格，即在长期向好的赛道中寻找盈利能力比较强、盈利质量高的优秀企业长期投资。从组合持仓来看，他挑中的公司以白马龙头为主，成长的确定性比较高，长期增长的持续性较强，管理层和组织架构在行业内均处于领先水平。
在具体的选股中，他是采取自上而下和自下而上相结合的策略进行。“香港市场很多优质公司是白马股，我会在行业景气度向上时进行配置，以实现更好的超额收益，并规避行业景气下行带来的风险。”李耀柱介绍，虽然企业盈利会因为经济周期和行业周期的因素出现波动，但中长期来看，企业的成长和进化跟组织架构、管理层格局、管理层战略有密切关系，因而，他非常看重上市公司的净资产收益率生命周期，偏好投资ROE处于上升阶段的公司。
聚焦优质赛道
近期A股市场波动有所加大，但在李耀柱看来，短期的调整孕育着中长期的投资机会。“A股和港股未来一年整体指数的投资机会不大，但个股会有结构性行情，重点不是选择市场，而是选择优秀的公司获取阿尔法收益。”他认为，受疫情影响，部分行业的竞争格局将会洗牌，龙头公司中长期市占率提升，其ROE有可能会有一定程度的提高，盈利确定性也随之提升。
谈及具体的投资机会，李耀柱相对看好互联网、大消费、大科技、医药生物以及高端制造等几条优质赛道，对应的上市公司如果能够把握产业向上发展的趋势，就可以创造高价值。
他介绍，与A股相比，港股有三个行业的投资机会更加突出：一是互联网行业，优质的中资互联网公司大多选择在香港市场上市，随着5G时代的来临，互联网公司面临新一轮的发展机遇；二是以内需为主的消费行业，港股市场聚集了优质的消费行业公司，受疫情影响，部分公司估值短期承压，但中长期经营状况并未出现大的改变，长期大概率能带来阿尔法收益；三是医疗服务和创新药公司，与A股公司相比，港股医疗服务和创新药公司估值更低，这些公司同样具有很好的成长性，中长期来看会取得不错的收益。
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