中国经营报：A50魔咒纯属巧合月末效似乎更准确

中国经营报：A50魔咒纯属巧合月末效似乎更准确 更新时间：2010-1-16 23:25:18 　阿基米德曾说：“给我一个支点，我就可以撬动地球”。远在新加坡上市的新华富时A50指数期货，似乎在不经意间成为那个撬动A股市场的支点。　　仔细观察2008年10月份以来的上证综指，就会发现一个惊人的巧合：从2009年10月反转行情启动至今，上证综指一共出现10次波动幅度在8%以上的小V型走势，其中有9次出现在月底。此外，期间有9个月，月底前后的走势都成为前后15个交易日的最低点，仅有2009年的12月22日是一个例外。　　由于月底通常是新华富时A50指数期货的交割日，人们因此将这种现象称之为“A50魔咒”。部分人士认为，由于海外对冲基金不能直接进入A股市场，而与中国股票挂钩的只有该指数期货。每到交割日临近，海外对冲基金一方面卖空A50指数，另一方面利用从QFII处融到的股票在A股市场上抛售，来打压国内A股指数，从而使在新华富时指数上的卖空交易获利。这种套利使得A股市场月底常常出现下跌。　　但这种说法并不被证券、期货内的专业人士认可。“A50指数期货的市场规模太小，不可能对A股产生那么大的影响。”金鹏期货公司副总经理喻猛国认为。而据记者了解，目前新加坡A50指数的交割额通常在4000万美元左右，折合人民币3亿元。而A股市场的流通市值目前已经达到16万亿元，按A50成分股市值在A股中占35%计算，对应的流通市值约5.6万亿元。很显然，3亿元的交割量无法撬动5.6万亿元的市值。　　另外，A50指数期货的交割日是每年的2、3、5、6、8、9、11、12月，每个月份的倒数第二个工作日是其交割日。记者在对比2008年10月份的历次V型底发生时间后发现，二者并不匹配，如2009年3月、5月、6月、12月月底是交割日，但A股市场并未发生大规模调整；而不属于交割月的4月、7月却同样出现V型底部，A50交割月与上证综指走势间并不存在明显的对应关系。　　看来，把“A50魔咒”改做“月末效应”似乎更为准确一些。

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