华业地产通州地主厚积薄发

华业地产:通州地主 厚积薄发

华业地产:通州地主 厚积薄发 更新时间:2011-4-8 11:06:35

股权激励方案,彰显管理层对业绩高增长的信心。2011年1月,公司推出股权激励草案,一次性无偿授予800万份股票期权,占总股本1.24%,行权价8.14元,行权条件加权ROE不低于10%,业绩同比增50%、33%、25%,年复合增长率达到36%。  2011年公司项目进入销售高峰期。北京玫瑰东方,4月份开盘,预售证15万平,首先主推6万平,预期售价1.7万元/平米。大连玫瑰东方一期11万平在售,已售80%,二期4月开工,10月开盘。长春项目剩下10万平,三期还有2万平未开。深圳玫瑰郡已售完,还剩下1600平米商铺车位;武汉荷叶山庄,已全面动工,10月开始预售,推盘6-8万平。  去年底以来,公司在通州运河核心区共获取5块多功能优质地块,合计总建面51万平米,预期售价不低于2万元/平米,因项目靠近规划地铁6号线出口,计划开发时间顺延。  通州项目储备最多,东小马村后续拿地可期。公司去年8月获得通州区梨园镇东小马村一级土地开发项目,占地面积约600亩,定位高端住宅,容积率1.0,总建面40万平米。镇政府委托公司一级开发,许诺给二级土地开发权,2012年开始拍地。  武汉、深圳未来均有大体量项目进入计划。2011年计划新开工26万平,现有项目2013年后便没有新开工量,目前扩充储备势在必行。武汉王家墩附近有一个70万平的项目,与荷叶村属一揽子项目。深圳龙华,大股东承诺注入公司一个26万平项目,采取股权收购方式,下个月做完土地手续。  公司发展战略以北京、深圳、大连及津京环渤海带为重点,结合二、三线重点城市,即以已进入城市为基础继续深耕以点带面获取优势资源。  目前在通州拥有土地储备134万平米,另有40万平预计2012年收入囊中,作为通州地主,公司获取了区域定价权,将成为北京世界城市战略和CBD东扩的最大受益者。预计2010-2012年公司主营业务收入分别为23.0亿元、36.8亿元、50.4亿元,净利润分别为2.8亿元、4.4亿元、6.1亿元,折合EPS分别为0.44元、0.69元、0.94元,PE分别为17X、11X、8X.NAV估值11.24元/股,目前股价相对折价33%,设定目标价10元,给予买入评级。

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