ST轻骑重组 兵装集团整合启动

ST轻骑重组 兵装集团整合启动 更新时间：2010-8-9 0:11:02

■ 《红周刊》记者 张锐睿

军工行业的重组无疑是受到市场热捧的题材，日前，央企兵器装备集团旗下的ST轻骑表示将进行资产重组，这无疑宣布兵装集团的整合也拉开了帷幕。

ST轻骑重组迫在眉睫

8月4日，ST轻骑发布公告表示，因大股东兵装集团拟议与公司有关的重大资产重组停牌30日。自从2006年10月兵装集团接棒济南国资委成为ST轻骑的第一大股东之后，对于兵装集团重组ST轻骑的传闻就一直没有中断过，但兵装集团一直按兵不动，只是在2008年11月ST轻骑股改时承诺，将在24个月内向公司注入优质经营性资产或置换相关资产的资产重组方案，该方案中拟注入的优质经营性资产或置换的相关资产总额将达到公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末来资产总额的50%以上，或其产生的营业收入将达到同期经审计的合并财务会计报告营业收入的50%以上。

时至今日，距离兵装集团承诺的日期只差三个月，而ST轻骑的经营状况也每况愈下。最近4年，公司有3年亏损，就连勉强实现盈利的2008年，在扣除非经常性损益之后仍然亏损。一季报显示，ST轻骑亏损了559.45万元，亏损额是去年同期的两倍。因此，本次的资产重组对公司来说可谓是雪中送炭。

对于本次资产重组，市场普遍认为摩托车业务可能会置出公司，兵装集团将向ST轻骑注入其他优质资产。而ST轻骑的工作人员对《红周刊》表示，公司未来是否还会继续从事摩托车业务要看董事会的安排，目前他们也不太清楚。

可以看到，对于ST轻骑本次的资产重组，有些市场资金已经先知先觉提前入场了。在公司宣布停牌前，ST轻骑已经连续两天放量涨停，而ST轻骑B的走势也同样强劲。

后续整合更值得关注

目前兵装集团旗下的摩托车资产主要有ST轻骑、中国嘉陵、建摩B三家上市公司。而三家公司的资产重组此前已经有了种种迹象。

去年9月，建摩B披露，蔡韬辞去公司董事长、董事及总经理职务，乔瑞明辞去公司董事职务。与此同时，董事会推荐李华光、吕红献为公司董事候选人。吕红献同时被聘为建摩B总经理。随后，ST轻骑余国华和陈卫东成为董事会董事候选人。通过上述人事调整，兵装集团与所控制的3家上市公司高管已基本实现交叉换岗。某券商分析师当时表示，兵装集团这样的调整意图十分明确，整合与否已经不是秘密。

兵装集团一位负责人曾表示，集团旗下摩托车产业上市公司中有的会保留作为摩托车发展的平台，有的可能会转型进入新的领域。市场普遍认为中国嘉陵无疑是最有可能成为资产整合的平台，而在兵装集团明确要将摩托车总部放在重庆的情况下，ST轻骑的摩托车资产很有可能被注入中国嘉陵，上市公司或将被注入军工资产。

值得注意的是，本次中国嘉陵和建摩B并没有和ST轻骑一齐停牌，因此可以预见接下来的时间，兵装集团摩托车资产整合还会有更多的动作值得关注。

兵装整合 民品先行

根据兵装集团的“211”规划，未来6年内，兵装集团收入增长目标是100%，而利润增长目标是300%。东方证券分析师王天一认为，2010年在对汽车和摩托车业务完成整合后，兵装集团将全面启动对其他业务板块的大规模整合，其中包括特种装备、弹药、光电、电子、军用车辆等。同产业整合相伴的肯定是资本运作，而过去兵装集团在军品和军民通用业务资产证券化方面落后于其他军工集团。因此，2010年兵装集团的整合亮点肯定是这些资产的专业化整合和证券化。

王天一表示，兵装集团旗下的利达光电，其产品的主要下游应用之一是背投电视，而近年背投电视市场萎缩严重，公司目前业务和前期募投项目的前景均不乐观。但兵装集团旗下还拥有成都光明等诸多优质光电业务资产。西仪股份的情况同利达光电类似，民品业务汽车发动机连杆市场竞争激烈，盈利能力下滑趋势明显。在此背景下，围绕西仪股份做大做强军品和汽车配件业务是集团的当务之急。■

半夏

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