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2020以来中国股市IPO节奏大幅提高，退市数量依然很少
从历年数据来看，中国股市扩容速度在2020年开始连续三年都保持快节奏的IPO步伐，IPO数量远超2020年以前，融资市的特征十分明显。
一方面IPO大举上市扩容，但另一方面退市数量却很少。2020年开始，退市数量在上升，但退市数量明显低于IPO数量。2022年IPO上市428家公司，但退市只有46家。
不过，2022年退市了46家，远超2021年退市的21家，退市也在加快。
目前A股市值/GDP依然不高
2008年，A股平均总市值只有18.92万亿元，占GDP60.3%；
2013年，A股平均总市值23.54万亿元，占GDP40%；
2022年，A股平均总市值80.03万亿元，占GDP66.1%.
对比美股，股市总市值25万亿美元左右，GDP25万亿美元左右，股市总市值占GDP的比例100%左右，明显高于目前中国的66%。这说明，中国股市市值还有较大的提升空间。股市市值的提升，要么是股票指数的上涨来实现，要么是继续加大IPO数量，股市融资增加、股市股票数量增加来实现。
更大的可能还是两者同步进行，一方面股市还会继续扩容，另一方面股票指数上涨来实现。
中国股市融资市的特征十分明显
A股股市融资，包括IPO（首发上市融资）、再融资（增发新股、配股、可转债、优先股等等）。
观察2001年以来，A股历年融资额，可以发现，中国股市融资节奏越来越快。尤其是2014年开始，A股股权融资额快速增长，平均每年股权融资额1.5万亿左右。
2008-2022年，A股每年的股权融资额累计达到17.4万亿元，其中IPO融资额3.76万亿元。
2008年-2022年，A股总市值增长了61.1万亿元。也就是说融资抽血占了市值增长的28%。
为何中国股市会重融资
通过上面数据可以发现，中国股市自开始以来，总体保持着上市节奏不断加快、上市数量不断增加，每年从股市融资抽血规模庞大，但退市数量却一直很低的状况，这就是典型的融资市特征，即股市主要服务于实体经济，服务于实体企业通过A股融资来促进企业发展、促进经济发展的目的。
过度快节奏的融资导致股票指数上涨较少，更多的是通过融资额的增加来贡献市值的增长。
之所以中国股市会重融资，这与中国经济发展特殊阶段有关。中国经济还处于较快增长阶段，人均GDP只是达到世界平均水平，经济增长较快，企业规模扩张较快，企业融资需求较高，股市自然也会快速扩容股市规模。
未来，随着中国经济增速放缓，企业融资需求也会下降，IPO数量自然会慢慢减缓。
中国退市将常态化，股票死拿不放容易被退市
一个很明显的特征就是最近30多年，中国股市每年退市的股票数量都很少，2022年最多也就46家，远低于IPO数量，只有IPO数量的十分之一，这就导致中国股市的股票数量越来越多。
股票的背后是企业，而企业就是一个生命，凡是生命，有生就必有死。企业从设立到发展，难免会经历繁荣到衰落的过程，最终都会从衰落走向死亡。
企业所处的行业本身存在着生命周期，很多行业在漫长的时间长河中走向消亡。比如以前的手机被智能手机取代，报纸被互联网取代。洛基亚以前很牛，后来行业消失，企业也就消失。
一个企业，一个股票，能够活过百年的少之又少。比如之前100多年历史的雷曼兄弟在金融危机中破产消失，比如100多年的瑞士信贷在2023年也消失了。
可见，多数企业、多数股票的最终命运就是退市。
中国股票退市少，更多的不是垃圾股、亏损的上市公司数量少，而是退市制度本身的不完善导致的。
随着注册制的推行，未来，一方面会有大量的股票上市，另一方面也会有更多的股票退市。那些经营不善的股票会被强制退市。
从宏观角度来说，未来中国经济增速放慢之后，更多的行业增速会降低，更多的企业经营会困难，更多的股票会持续亏损，更多的股票会符合退市标准，而被强制退市。
因此，中国股市很快会进入退市常态化的状态，退市数量会急剧增长。以后散户炒股，就不能抱着一个垃圾股、亏损股票长期死拿不放了，因为长期拿着的结局可能就是退市，最后巨亏。
