作者：林蔓
2022年最“熊”的偏股型基金，花落华宝。
华宝基金旗下的华宝科技先锋混合，今年初至12月27日，该基金C、A份额收益率跌幅分别高达49.67%和49.47%，在全部3716只偏股混合型基金中排名倒数第一和第二。
即使再算上波动性更大的全市场股票型基金，两只基金今年来的跌幅依然稳居榜首。
从成立以来看，这两只基金的收益率也不出彩：华宝科技先锋混合A自回报为-1.70%，华宝科技先锋混合C回报率更是掉至-45.54%。
图一：华宝科技先锋混合A
图二：华宝科技先锋混合C
数据来源：东方财富Choice
华宝科技先锋混合的业绩陨落，既有外因，也有内因。
外因就是：作为科技型主题基金，华宝科技先锋混合注定难走稳健攀升之路。
如今基金市场严打投资风格漂移，华宝科技先锋混合可选标的范围大大缩减，只能与科技这一单一行业深度绑定，一荣俱荣，一损俱损；更何况，科技板块还是股市中出了名的“野马”，极其难驯服，前一秒涨上天，后一秒就可以跌到底。
最开始，华宝科技先锋混合是幸运的，两份额分别成立于2019年2月和2020年12月，正值重仓的电子板块行情井喷阶段。
2019年，电子板块（申万分类）涨幅达81%，其中半导体上涨134.38%；2020年，电子板块上涨27.36%，其中半导体板块上涨43.71%；2021年，电子板块上涨11.47%，其中半导体板块上涨21.51%。
而在这种乐观景象背后，也隐藏着一个令人不安的趋势：板块涨幅越来越小，似乎在预告着寒冬到来。
果然到了2022年，整个市场遇冷，电子板块上涨势头随即瓦解，今年来截至12月27日下跌32.62%，其中半导体板块下跌33.23%。
过去几年板块不仅持续降温，而且起伏巨大。东方财富Choice数据显示，电子近五年年化波动率达81.24%，在全市场31个板块中排名第三。
拖累华宝科技先锋混合业绩的内因则是：无论上任基金经理徐林明，还是现任基金经理庄皓亮，两人的能力圈均不在主动权益基金上。
东方财富Choice数据显示，徐林明具有近20年证券从业经验，不过长期从事的都是量化投资工作，现任华宝基金量化投资部总经理、助理投资总监。
从其所管的14只基金来看，徐林明如今只管理着两只量化基金（区分份额），似乎在尝试转移阵地，进军非量化战场，不过目前的结果并不如人意。
截至今年12月27日，14只基金有8只任职回报为正，其中只有1只主动权益基金，正是华宝科技先锋混合A，但管理三年多也只有1.66%的回报率，排名颇为靠后。其余全部为量化和被动指数型基金。（见表一）
表一：徐林明管理基金表现
数据来源：东方财富Choice
庄皓亮管理的9只主动及被动权益基金任职回报更是全部为负（见表二）。且相比徐林明，庄皓亮还是不折不扣的“新手”，资历不足两年。
表二：庄皓亮管理基金表现
数据来源：东方财富Choice
让能力圈之外，甚至是新人基金经理接手，华宝基金主动型权益基金业务隐约透露出“缺人”的意味。
不仅人才方面如此，基金规模亦如此。截至今年三季度末，华宝基金主动权益基金规模最高的也仅有14.13亿元。
作为一家实力雄厚的老牌基金公司，华宝基金在尤为重要的主动权益业务上发展滞后令人意外。
那么，究竟是什么阻碍了华宝基金主动权益业务前进呢？我们将继续寻找答案。
注：本文仅代表个人观点，不构成买卖建议。
