投资基金大赚的内功怎么练?投资者一旦在投基过程中遭遇套牢,甚至是严重亏损,许多基民便开始抱怨市场行情不好,诅咒基金经理无能。其实,市场行情是否有利、基金经理是否优秀固然会对基金的业绩产生重大影响,但只要看看股神巴菲特在挑选投资品种和决定买入时机方面是怎样做的,又是依据什么进行卖出操作的,再对比一下自己的做法,就不难明白,积极发挥好主观因素,进而努力把握各种客观因素提供的相应机会,才是显著提升投基绩效的关键所在。
首先,买入前盲目乐观,未做深入细致的调查研究。大部分基民在买入基金前关注的只是专家推荐意见或者周围人们的盈亏状态甚至是基金公司发布的宣传材料。然而,必须认识到,不论专家推荐还是周围人的盈亏,大都反映的是基金的短期表现,基金公司的宣传从来注重的只是怎样使相关产品销得多,卖得快,仅仅据此买入,难免凶多吉少。
再看看巴菲特是怎样做的:在其档案室里有188个抽屉装满了各家公司的年报,他几十年如一日,每天都要花费大量时间研读相关报告。甚至1965年在决定投资斯图德贝克公司股票前,还花了大半个月时间去铁路调车场数油罐车的数量。由此可知,基民应练好的第一项内功是:1、分析影响当前及未来一个阶段市场趋势主要因素,进而找出与市场趋势相匹配的大类品种;2、通过与同类基金业绩的比较及阅读分析基金的投资报告,筛选出可列入投资范围的基金。
第二,盲目从众买入,时机选择错误。纵观遭遇深度套牢的基民大都是当市场正处于单边上扬状态,看多声音占据了舆论主导地位,在持续不断扩散的赚钱效应诱惑下买入的股基。孰不知,市场总是处于牛熊交替轮回中。在牛市状态下,由于投资者狂热的买入,投资标的的市值往往远远高于其实际价值。相反,在熊市状态下,由于投资者持续不断地抛售,投资标的的市值又会远远低于其实际价值。
大师们的高明就在于把握住了市场赐予的低成本买入机会:巴菲特几乎所有的重仓股都是在某个公司遇到重大危机的情况下趁机低价买入的。如价值超过4亿元的华盛顿邮报股票,当市值跌至1亿时他才肯买进。对内布拉斯特家具商场这一拟投资目标保持了超过十年的关注,却一直等到美国市场经历了1973年由石油危机引发的股灾后,才实施收购。因而,基民应练好的第二项内功是:耐心等待市场整体陷入悲观期后,分批买入。
第三,未规定基金的卖出理由,以致在意外到来的风险面前情绪失控。其实,大部分基民在投基的初始阶段往往只想到了怎样赚快钱,多赚钱。很少考虑究竟该在什么情况下卖出,更未考虑自己的判断和预期是否与实际状况相吻合,一旦自己的投资决策出现偏差又该如何应对,因而最终导致的只能是先赢后输,甚至深度套牢的结果。
反观巴菲特等投资大师,在进行每项投资前都订立了投资对象的卖出标准:所投资企业的经济特征发生了难以接受的变化,企业管理层迷失了方向,企业失去了原有的某些竞争优势等。一贯主张“买入并持有”的巴菲特在2000年竟然卖掉了迪士尼股票的一大部分,就是因为该公司首席执行官在网络繁荣期挥金如土,以巨资收购某些亏损网络公司的举动触发了卖出标准。基民的卖基理由则通常可以是这样几种中的一种:当初决定买入时预期的市场趋势并没有出现;某些技术指标显示,市场趋势正在朝着对自己不利的方向发展;已经发现了比这更好的投资机会或表现更出色的投资品种。
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